尽管我讨厌成为坏消息的传播者，但显而易见的是，希望从加薪压力中获得某种喘息的雇主将会大失所望。
通货膨胀率仍顽固地保持在8.3%的高位，但美联储(Federal Reserve)通过提高利率来抑制通货膨胀的努力正因持续增加的支出而付之东流，这些支出只会增加货币供应量。
以封锁期间支付的刺激支出和延长失业救济金为例。这使得底层一半美国家庭的净资产翻了一番。尽管大多数支付已经停止，但美国家庭仍有2万亿美元的超额储蓄。名字很有欺骗性降低通货膨胀法将向经济注入4850亿美元。免除学生债务再增加5190亿美元总数。在一个供应明显滞后于需求的过热经济体中，过多的现金只会使糟糕的情况恶化。
那么我们现在在哪里?
尽管收入中值每年增长7%(这是20多年来最快的增长速度)，但这些增长仍然不足以弥补前几年停滞不前的工资。美国人口普查局估计，2021年的家庭收入中位数为71200美元，仅比2020年高出1%。急剧上升的通货膨胀意味着许多工人的实际收入比一年前要少。
由于劳动力市场仍然非常紧张——有1100万个工作岗位空缺，600万失业者在找工作——其结果是工人继续有很大的影响力要求更高的工资和薪金。
以最近避免的铁路工人罢工为例。铁路公司同意在五年内给工人加薪24%，这一举措可追溯至2020年。这也意味着预计在两年内还会有一次大幅增长。
没有好消息
缓解工资压力可以通过两种方式之一实现:要么增加劳动力供应，要么增加失业率。
几乎没有迹象表明第一种情况会发生。尽管就业机会的数量前所未有，但数以百万计的工人选择远离劳动力大军。
从来没有这样一个时期，有这么多的工作机会，却很少有人对这些机会感兴趣。
早在2019冠状病毒病之前，工作岗位和可用劳动力之间的不平衡就已经开始了。到2019年，25-54岁(黄金年龄)男性的就业率已经下降到一个世纪前大萧条时期的水平。每有一个黄金年龄的失业者在找工作，就有另外四个人坐在一旁，对找工作毫无兴趣。这一流行病只是加剧了现有的问题。新冠肺炎导致的疾病使劳动力减少了约50万人，如果工人不断生病，这种情况可能会继续下去。
不过，还是有一线希望的。
小部分在疫情期间退休的人正在重返工作岗位，可能是因为他们的财务状况受到通货膨胀的破坏。有些人被吸引来工作，是因为远程和灵活的工作选择越来越多。但这个数字很小，只有3%的退休人员重新进入了劳动力市场。
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减轻工资压力的另一个选择是增加失业率，这与增加工人的可用性是一样的。
美联储(Federal Reserve)预计，失业率只需小幅上升至4.1%，就能控制住通胀。但大多数经济学家现在都认为，这仍将使通货膨胀率保持在8%以上，只有失业率大幅上升才能缓解工资压力，抑制通货膨胀。有多大?据估计，失业率至少要升至6.5%，并在这一水平持续两年，才能将通胀率降至2019年2%的水平。这将意味着又有500万人失业。
两年这么高的失业率在政治上是不可取的。
因此，如果成本是让数百万人失去工作，任何政策行动都不太可能被允许实现低通胀的目标。这种情况发生在20世纪80年代，当时美联储策划了两次大规模但短暂的衰退，以控制通胀。但当时的总统是罗纳德·里根，而现任总统不是。
唯一能得出的结论是，雇主将继续面临巨大的工资压力。
预先警告至少是预先准备。
